Économie : redémarrage en trombe dans la zone euro

La reprise économique s’annonce vigoureuse en Europe ces prochains mois, même si le variant Delta apporte son lot d’incertitudes.

L’économie de la zone euro sort de sa torpeur avec panache. L’activité des entreprises a accéléré à un rythme inédit depuis quinze ans en juin, à en croire la hausse de 2,1 points de l’indice PMI des directeurs d’achats, à 59,2.

L’indice du climat des affaires a pour sa part atteint un plus-haut historique le mois dernier. L’allègement des restrictions sanitaires et le redémarrage de l’économie mondiale donnent un nouveau souffle aux sociétés européennes.

Malgré les problèmes d’approvisionnement de l’industrie (pénurie de semi-conducteurs, perturbations logistiques…), le PMI du secteur manufacturier se maintient au seuil élevé de 63,1 points. Figurant parmi les principaux bénéficiaires du plan de relance européen tout juste débloqué, les industriels devraient investir massivement pour accroître leurs capacités de production, «dont le taux d’utilisation a déjà retrouvé son niveau prépandémie», souligne l’agence de notation Standard & Poor’s (S&P).

De fait, les économistes de La Banque Postale AM estiment que le plan de relance ajoutera au moins 0,5 point de pourcentage à la croissance de la zone euro d’ici fin 2022.

Consommateurs optimistes

À court terme, ce sont toutefois les entreprises de services qui bénéficient le plus de la réouverture des économies européennes. Le PMI du secteur a bondi de 2,8 points en juin, à 58, galvanisé par le retour enthousiaste des ménages dans les restaurants et les lieux de loisirs. De quoi laisser espérer un net rebond des ventes au détail, après leur repli de 3,1% (sur un mois) en avril.

L’indice du moral des consommateurs de la Commission européenne a de surcroît atteint en juin un niveau inédit depuis début 2018. Les ménages européens semblent avoir hâte de dépenser une partie du surplus d’épargne accumulé l’an dernier, estimé à 450 milliards d’euros par l’assureur-crédit Euler Hermes.

D’autant que le taux de chômage est «seulement» remonté de 7,3% à 8% entre février 2020 et mai 2021 dans l’union monétaire. Certes, la sortie du «quoi qu’il en coûte» pourrait peser sur le marché du travail. Mais S&P le voit tout de même retrouver son état d’avant-crise dès le second semestre 2022… soit un an et demi plus tôt qu’initialement escompté ! Ce «retour à la normale» avait pris huit ans après la crise de 2008.